知乎盐选会员精选文章平滑异同移动平均线，简称 MACD 指标，是由美国投资家杰拉尔德·阿佩尔在 20 世纪 70 年代末提出的。
MACD 指标的设计基于均线原理，是对收盘价进行平滑处理（求出加权平均值）后的一种趋向类指标。MACD 指标利用短期（常用的是 12 日）移动平均线与长期（常用的是 26 日）移动平均线之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机做出研判。这个指标由两部分组成，即正负差（DIF）、异同平均数（DEA），其中，DIF 是核心，DEA 是辅助。DIF 是快速平滑移动平均线（EMA1）和慢速平滑移动平均线（EMA2）的差。
MACD 的优点是摒弃了 MA（移动平均线）频繁发出买入卖出信号的缺陷，使发出信号的要求和限制得到了增加，在实战中使用起来比 MA 更稳定。MACD 的缺点同 MA 一样，在市场处于横盘或区间整理时，因指标钝化而容易出现伪信号，发出错误指示。
这里给大家列举了 MACD 常用参数的一般设置：
快速平滑移动平均线参数（DIF）是 12，慢速平滑移动平均线参数（DEA）是 26。此外，MACD 还有一个辅助指标——柱状线（BAR）。在大多数分析软件中，柱状线是有颜色的，0 轴以下是绿色，0 轴以上是红色，前者代表趋势较弱，后者代表趋势较强，如图 1 所示。
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图 1 MACD 指标
MACD 在应用上，先计算出快速移动平均线（即 12 日的 EMA1）和慢速移动平均线（即 26 日的 EMA2），以这两个数值之间的差值得出 DIF，然后再得出 DIF 的 9 日平滑移动平均线 DEA，最后根据公式「MACD=2×（DIF-DEA）」计算 MACD 的值。
一、MACD 的计算公式
MACD 指标的计算公式如下：
（一）计算 12 日和 26 日移动平均线 EMA1 和 EMA2
EMA（12）=前一日 EMA（12）×11/13+当日收盘价×2/13
EMA（26）=前一日 EMA（26）×25/27+当日收盘价×2/27
（二）计算离差值（DIF）
DIF=当日 EMA（12）-当日 EMA（26）
（三）计算 9 日离差平均值 DEA
当日 DEA=前一日 DEA×8/10+当日 DIF×2/10
（四）计算 MACD
MACD=2×（DIF-DEA）
（五）计算柱状线 BAR
BAR=2×（DIF-DEA）
二、MACD 的基本实战形态
（一）基本形态的技术含义
结合图 2，我们来解释下 MACD 基本形态的技术：
1. MACD 指标的 DIF 由下向上交叉 DEA，我们一般把它叫做金叉。A 点为 MACD 的金叉。
2. DIF 由上向下交叉 DEA，叫做死叉。D 点为 MACD 的死叉。
3. B 为 MACD 上穿 0 轴线，F 为跌破 0 轴线。
4. C 为 MACD 的黏合状，E 为柱状线。
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图 2 MACD 的基本形态
（二）背离关系
MACD 在运行过程中和股价运行节奏并不完全同步，二者之间有些时候会出现背离关系。正是这种背离关系，会给投资者提前发出重要的转向提示信号。
在图 3 中，A 点股价与 MACD 同步创出新低，B 点股价继续创出新低，但 MACD 并未同步下行，而是在低点呈黏合状。这种技术形态就是背离，在这个例子中，背离发生于股价低点底部区域，所以也被称为底背离。
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图 3 底背离
还有一种背离关系出现在股价高点的顶部区域，我们叫它顶背离。如图 4 所示，A 点股价与 MACD 同步创出新高，B 点股价继续上涨并创出新高，但 MACD 已经无力再创新高。这种技术形态就是顶背离。
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图 4 顶背离
无论是底背离还是顶背离，MACD 指标的背离信号在实战中具有相对较高的准确性，投资者对此要高度重视。
三、基本理念与重要法则
关于 MACD 指标的技术应用，最有话语权的应该是其发明人杰拉尔德·阿佩尔先生。我们看看杰拉尔德·阿佩尔先生本人对 MACD 指标及其应用是如何进行解读的。
（一）基本理念
1. MACD 表示短期指数移动平均线与长期指数移动平均线的离差。
2. 当市场趋势走强时，短期移动平均线会比长期移动平均线更快上升，MACD 会向上运行。
3. 当市场上涨趋势弱化时，短期移动平均线会逐渐变得平缓；如果市场持续下跌，则短期移动平均线会向下穿过长期移动平均线，MACD 线降到 0 线以下。
4. MACD 方向的变化反映出市场原有趋势将逐渐走弱，但是否一定发生趋势反转应配合其他指标综合考虑。
5. 在价格运动过程中，短期移动平均线会与长期移动平均线发生聚合或背离，因此，MACD 实际上就是反映移动平均线聚合或背离程度的指标。
（二）重要法则
1. 如果在最近一次卖出信号发出后，MACD 线从上到下穿过 0 线，之后发出的买入信号将更为可信。当买入信号发出时，MACD 线未必在 0 线以下，但在最近一次价格下跌过程中，MACD 线应曾位于 0 线以下。
2. 如果在最近一次买入信号发出后，MACD 线由下而上穿过 0 线，之后发出的卖出信号将更为可信。当卖出信号发出时，MACD 线未必在 0 线以上，但在最近一次价格上涨过程中，MACD 线应曾位于 0 线以上。
3. 当股市处于牛市行情，尤其是在上涨的初始和主升段时，MACD 在发出买入信号前可能未曾位于 0 线以下，但由于市场行情十分强劲，投资者可以考虑进入市场。
类似的情况也适用于熊市行情，但在一般情况下，投资者在进行投资决策时应充分考虑「0 线法则」。
（三）MACD 指标的黄金规则
1. 投资者应使用至少含有 2 个 MACD 指标的组合：短期 MACD 用于选择买入时机，长期 MACD 用于选择卖出时机。
2. 当市场处于大涨行情时，应当积极地买入，而慎重地卖出。投资者可以用短期（6-19）MACD 选择买入时机，用长期（19-39）MACD 选择卖出时机。
3. 当市场行情较为平稳或略有上升时，应当积极地买入，而慎重地卖出。投资者可以用中期（12-26）MACD 选择买入时机，用长期（19-39）MACD 选择卖出时机。
4. 当市场处于大跌行情时，应快速买入，快速卖出。此时，投资者应采用更为敏感的 12-26 MACD 作为买入和卖出时机的选择标准。注意，除非价格达到或低于止损点水平，否则选择卖出的先决条件为 MACD 线在上涨过程中曾向上穿过 0 线。
图 5 和图 6 是相同的 K 线图。图 5 中 MACD 采用的参数是 12-26，图 6 中 MACD 的参数是 6-19。对照这两张图我们可以发现，无论是 A 点启动位置还是 B 点和 C 点见顶回落的位置，图 6 中的 MACD 都要稍稍提前，这对于短线投资者是有帮助的，但是也要注意因参数修正所带来的频繁提示买卖点的缺陷。
无论是发明者还是后来的使用者，对于某一理论的认识、理解以及实战应用，都会随着时间的推移而发生变化。在股票市场的技术分析理论中，没有任何一种技术分析的应用法则是亘古不变的真理。
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图 5 MACD 参数 12-26
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图 6 MACD 参数 6-19
比如，杰拉尔德·阿佩尔在其黄金规则（4）中提到：「当市场处于大跌行情时，应快速买入，快速卖出。」
这种观点就很值得商榷，因为：
第一，这种观点不具有普遍适用性，因为每一位投资者的性格、认知、反应等综合能力存在较大的差异性。对于某些在交易策略、技术上有独到认识和理解的老手来说，也许大跌行情对他而言也存在一定的机会；但对于新手或者其他投资类型的投资者来说，痴信这个观点将会带来灾难；
第二，大跌行情中的某一阶段确实存在交易机会，但这种机会并非俯拾即是。
了解了 MACD 的基础性问题后，我们该如何利用 MACD 预判行情呢？
杰拉尔德·阿佩尔曾说：「MACD 指标可以应用于不同的时间期限内，这些期限可以从 15 分钟到数年。」由此可见，MACD 指标的应用范围非常广泛，既可以用来判断中长线行情，也可以用来判断短线行情。
四、中长线行情的判断作用
在分析股价的中长期走势上，MACD 能够起到相当理想的作用。如图 7 所示，在 A 点，股价一波急跌后企稳反弹，MACD 随之向上金叉。股价反弹结束后继续下跌，至 B 点再次出现小幅反弹，这时的 MACD 就需要我们格外关注了。在 B 点，MACD 并没有像股价一样刷新低点，而是在高于 A 点的位置转向上升。
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图 7 趋势判断
当 B 点背离关系出现时，是否意味着可以买入了呢？
有些投资者在理解 MACD 背离关系时容易进入误区，以为见到背离形态就意味着股价马上会止跌回升，于是匆忙买入，结果未获盈利，反遭亏蚀。
审视 MACD 的背离形态是一个复杂的过程，绝不是看到某一点出现背离就一定会出现股价的相应变化。比如图 7 中，MACD 虽然在 B 点出现背离，但是其整体运行趋势并未呈现出强势变化，B 点的 MACD 指标仍旧处于 0 轴线之下。
在实战中，MACD 出现如同 B 点的背离后，随着股价的继续下跌，再次刷新低点的案例并不少见。
同时，使用 MACD 判断中长线行情，一段时期内成交量的变化也应在考虑范畴内。
B 点之后虽然有一个短暂的放量，但这种突发性放量的过程并不具备判定行情大趋势的意义。除此之外，在 B 点前后成交量基本呈缩量的态势，结合股价的疲弱表现，MACD 在 B 点的背离值得我们重点关注，但显然不具备充分的买入条件。
综合上面的分析，我们可以看到，很多投资者使用技术分析判市之所以容易出现失误，主要原因之一就是在对技术指标分析和认定不够充分的情况下，就轻率地做出决定并付诸行动。
B 点至 C 点的股价以小阴小阳线的形式继续下跌，成交量萎靡，MACD 呈现相互缠绕、黏合的状态，整体运行趋势悄然向上。
盘面上的这种形态应该引起我们更进一步的关注，因为这通常意味着该股整体趋势运行到了一个重要关口上，一个必须做出抉择的关口。
如果说 C 点之后 MACD 向上张口尚不足以认定趋势改变的话，那么 D 点成交量持续放出，股价一改颓废之风貌，呈现卓然上行的态势，显然能够给投资者相当明确的入场提示。
对于特别谨慎的投资者来说，D 点也有足够多的介入时机：当成交量由启动时的放量到回调时的缩量，再到上升放量，尤其是股价轻松突破前期高点时，存在很多介入机会。
例如，MACD 在 E 点股价回调时一度跌破 0 轴线，但之后迅速回升，随同股价创新高，这些都是介入时机或者说投资者判断大趋势扭转的技术信号。
实战中行情的变化五花八门，并不仅限于我们在上面提到的那种形式，而 MACD 在判断行情中长期趋势的作用也要随之改变。
五、短线行情的判断作用
在图 8 中，某股在一轮跌势过后，MACD 出现底背离，股价上涨，在 60 日均线上股价开始回落，至 A 点收出一个带上下影的小阳线。在这个位置上，股价究竟会结束回调继续上升，还是略作休憩然后回归下跌趋势？
还是图 8，A 点股价得到 20 日均线的支撑，暂时止跌，股价正处于 60 日均线的压制和 20 日均线的支撑这个狭小的空间内。就均线系统来说，60 日均线处于下行，20 日均线处于走平态势，它们都不具备明确的、方向性的提示作用。
我们再来看看成交量的情况，在最近的这一波股价上升的过程中，成交量出现了一定程度的不规则放大，至股价回调时成交量逐步缩小，A 点单日的成交量情况和股价在前期低点时相仿。通常来说，这种量价关系告诉我们，A 点的止跌不是因为有资金主动性买入带来的，而是因为没有多少人愿意在这个价位上卖出。
但是，该股量价关系上的一个细节还是给了我们一些信心，即 A 点缩量止跌的位置远高于前期低点。也就是说，从前期低点放量进入的这部分资金，至少在 A 点时已经不愿意卖出了，这是量价关系告诉我们的一个积极信号，但是仅仅依据量价关系这一细节上的孤证就决定了交易行为未免有失稳健。
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图 8 短线行情的判断
我们再来分析一下 MACD 指标，如图 8 所示，MACD 在 A 点时正处于 0 轴线附近，介于强弱分水岭之间，缺失判断意义，这时我们就需要借助更短的时间周期内的分析图来观察和分析 MACD 的变化情况。
图 9 和图 10 是该股本次高点回调后的 5 分钟和 15 分钟 K 线图。在这两张图上，MACD 基本处于「回落——背离——回升」的状态。在这两张图中的 A 点上，出现了我们很熟悉的买入 K 线组合——早晨之星，这个技术特点印证了我们的看涨分析。
但是，所有的技术分析和判断结论是否正确都需要一个确认的过程，而这个过程通过关注该股次日开盘的前 30—60 分钟的表现，就可以得出定论。
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图 9 5 分钟 K 线图
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图 10 15 分钟 K 线图
如图 11 所示，标示为 1 的 K 线为该股次日开盘后第一个 5 分钟的股价表现，我们可以看到，该股次日高开后小幅回落。
开盘后第二个 5 分钟，股价回补了当天的跳空缺口后转升，同时 MACD 开始穿越 0 轴线，初步确立了强势形态。
开盘后第三个 5 分钟，股价放量冲高后小幅回落，之后标示为 4、5、6 的 3 个 5 分钟 K 线显示股价缓慢回落的过程。这个过程很关键，它决定了该股是继续走强，抑或是虚晃一枪，转而掉头下跌。
开盘后第七个 5 分钟，K 线的下影线显示出支撑力量的存在。
开盘后第八个 5 分钟，虽然量能仍处于萎缩状态，但 K 线实体远超之前多个 K 线，这说明多方微弱的进攻便可收复大片失地，股价此时遭遇的抛压已经微乎其微。
MACD 从第三个 5 分钟开始，在股价回调过程中一直保持较强的蓄势状态，这一切都告诉短线投资者：第八个 5 分钟结束之际，就是最佳的介入时机！第九个 5 分钟到来时，该股的盘面上已经强势毕现，没必要多说什么了。
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图 11 5 分钟 K 线图
如图 12 所示，A 点是该股开盘之后 3 根 15 分钟 K 线，这 3 根 K 线已经收复了股价回调以来的大部分失地。MACD 已经从前一交易日蓄势启动的状态一跃而起，盘面上的强势毋庸置疑。因为买点在 5 分钟 K 线图中已有详尽的讲述，所以我们就不对 15 分钟 K 线图做分析了。
该股的强势还是很出人意料的，如图 13 所示，该股当天以涨停板报收，股价放量越过前期高点。MACD 从 0 轴线附近介于强弱分水岭的含混状态中，似乎突然苏醒，开始向上发散，这意味着一个至少短期内的强势形态仍将继续保持。
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图 12 15 分钟 K 线图
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图 13 日线图